化工板块18日走势活跃,截至发稿,东来技术涨近15%,同大股份、阳谷华泰、惠云钛业等涨幅超10%,金浦钛业、丰元股份、西陇科学等涨停,德美化工、润禾材料、贝斯美、泛亚微透等涨幅超7%。值得注意的是,金浦钛业近日连续六日涨停,累计涨幅达76.7%。
国信证券指出,当前处于被动去库存阶段,化工行业有望迎来量价齐升,进入景气上行阶段。上半年因为疫情和油价的双重冲击,国内外需求低迷导致产业链库存处于较高水平,企业纷纷降低开工率,主动降低库存水平。经过三季度的强势修复,化工行业上市公司的整体盈利状况基本恢复到去年同期水平,同时重点跟踪的大多数化工品的库存水平也有明显的降低。随着国内外需求的进一步好转,以及部分行业海外订单明显回流,产业链主动增加库存的意愿明显加强,近期不少化工品价格连续上涨(主要集中在树脂、塑料、聚氨酯、苯乙烯、环氧丙烷、钛白粉、纯碱等产品),行业有望迎来量价齐升,进入景气上行阶段。
周期上行,该机构建议布局三大主线。
主线一:聚焦周期品龙头,涨价和扩产并行。基于龙头扩产、库存周期逆转、海外需求回暖三大逻辑,我们看好扩产幅度较大的龙头企业:恒力石化(民营大炼化)、宝丰能源(内蒙煤制烯烃项目启动)、华鲁恒升(新建荆州煤化工基地)、华峰氨纶(氨纶扩产)、扬农化工(农用菊酯扩产)、苏博特(减水剂扩产)。另外,看好当前库存低位涨价有望持续的子行业:钛白粉(龙蟒佰利)、MDI(万华化学)、磷化工(新洋丰)和涤纶粘胶(新凤鸣、三友化工)。
主线二:政策落地确定性需求释放。化工下游掘金很大程度上受益于政策落地带来的行业需求爆发,相关赛道龙头将享受超额收益。当前看国六标准落地、可降解塑料渗透加速、风电光伏政策超预期和危化品运输行业政策趋严确定性最强。我们重点推荐:国瓷材料(陶瓷龙头)、奥福环保(蜂窝陶瓷)、万润股份(分子筛)、金发科技(改性塑料)、回天新材(光伏用胶)和密尔克卫(危化品运输)。
主线三: