TDI项目可行性研究报告-是重要的聚氨酯树脂原料
1、TDI是重要的聚氨酯树脂原料，主要由液相光气化工艺生产
TDI是重要的聚氨酯树脂原料，主要由液相光气化工艺生产。TDI（甲苯二异氰酸酯）是聚氨酯树脂最重要的二异氰酸酯原料之一，和MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）同属于纯芳香族异氰酸酯原料。目前聚氨酯工业中常使用的芳香族异氰酸酯原料以TDI、MDI和PAPI为主，其中，TDI下游应用领域主要包括软质聚氨酯泡沫塑料、涂料、浇注型聚氨酯弹性体、胶黏剂铺装材料和塑胶跑道等；MDI则多用于制造热塑性聚氨酯弹性体、合成革树脂、鞋底树脂、单组份溶剂型胶粘剂等。
全世界范围内，合成有机异氰酸酯的方法主要分为液相光气化工艺、气相光气化工艺等，其中液相光气化是MDI、TDI等常规异氰酸酯生产所广泛采用的方法。TDI工业化制备主要由甲苯经硝化生成二硝基甲苯，然后经催化氢化生成二氨基甲苯，最后与光气反应制得。具体来讲，光气化反应大致可以分为五个步骤：①甲苯与硝酸反应生成二硝基甲苯（DNT）；②DNT与氢气反应生成甲苯二胺（TDA）；③一氧化碳和氯气反应生成光气；④经干燥处理过的TDA与光气反应生成TDI；⑤TDI产品提纯。
生产技术壁垒较高叠加近年来行业景气度低迷，TDI产能增速较低且部分装置面临淘汰。TDI是二异氰酸类化合物中毒性最大的一种，它具有特殊气味，挥发性大，受到严格管理。根据规范条件要求，目前全国范围内严禁在气体不宜扩散的地区和城市全年主导风向的上风向建设MDI、TDI项目。同时，TDI生产难度较高，目前国际上拥有TDI自主（或部分）知识产权制造技术的主要有巴斯夫、科思创、万华化学、三井、陶氏化学、沧州大化等少数公司。目前国内TDI产品生产企业有8家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、烟台巨力、沧州大化、甘肃银光、福化工贸、辽宁锦化（装置停产中）。
据我们统计，截至年底，全球有效在产的TDI总产能为万吨，其中中国总计万吨（占全球总产能的39.17%），中国是全球最大的TDI生产国。万华化学以65万吨的产能（万华匈牙利BC+万华福建+烟台万华）占全球总产能的约20%；万华化学国内产能40万吨（万华福建+烟台万华）、沧州大化产能15万吨分别占国内总产能的30%、11%。近年来，国内TDI景气度表现低迷影响了TDI产能扩张进度及计划，据卓创资讯统计，年及以前，锦化聚氨酯、蓝星太原、太原化工等装置已淘汰。年我国TDI产能出现了负增长（同比减少5万吨产能至万吨产能），部分规模小、成本不具优势的装置或将逐步淘汰，或维持长期停车状态。
TDI制备工艺流程示意图
-年全球TDI有效产能及预测（单位：万吨）
2、TDI供需缺口测算：年TDI供给端将出现缺口约3.1万吨
69%的TDI用于制备聚氨酯软泡，62%的聚氨酯软泡用于生产软体家具。TDI下游主要为聚氨酯软泡（如聚氨酯海绵）、聚氨酯弹性体、涂料和密封剂，聚氨酯软泡为其最大下游，同时TDI也是聚氨酯软泡最主要的异氰酸酯原料。据卓创资讯数据，年，聚氨酯软泡占国内TDI消费量的69%，对TDI市场影响最大。聚氨酯软泡弹性好，主要作为垫材和缓冲材料应用于家具、汽车等领域，也可用于服装内衬等领域。由于软泡聚醚为聚氨酯软泡最主要的多元醇原材料，软泡聚醚与聚氨酯软泡的下游分布类似。据卓创资讯数据，软体家具占软泡聚醚62%的消费量，为聚氨酯软泡消费的主力军，支撑着聚氨酯软泡市场。
聚氨酯软泡（海绵）为TDI的最大下游
软体家具为聚氨酯软泡的最大下游
近10年来我国TDI消费量总体保持增长。年2-4月中国TDI产量较年同期有所下滑，5月开始回升，7月短暂下滑后开始恢复增长。受益于年8月起出口强劲，全年中国TDI市场实现产销量双增长，价格增长明显。经近数十年来的快速发展，我国软体家具产量迅速提升，现已成为软体家具最大生产国和消费国。软体家具指以海绵、织物为主体的家具，如沙发、床等，家具软垫（坐垫、靠垫、床垫（如“席梦思”）），常用聚氨酯软泡为材料。根据意大利米兰轻工业信息中心统计，年全球软体家具的生产总值约为亿美元，中国是最大制造国，占比达到46%；全球软体家具消费总额约为亿美元，中国同样为最大消费市场，占比达到31%。
TDI需求量测算：（1）聚氨酯软泡：据国家统计局数据，我国软体家具产量从年开始重回正增长，-年产量CAGR达到6.23%。年1-11月，我国软体家具产量累计达到.3万件，同比增长28.11%。按国内62%的聚氨酯软泡下游为软体家具市场，需求端年复合增速为6.23%，假设其他汽车、鞋材、玩具、箱包等市场需求增速为3%，我们测算出未来几年内，我国聚氨酯软泡的需求增速有望维持在5.00%左右；（2）涂料：据国家统计局数据，我国涂料市场规模不断扩大，产量不断创新高，年产量仅为万吨，年便突破万吨，年产量已达到万吨（CAGR为8.59%），假设未来几年内保持该增速；（3）密封胶、弹性体等：假设未来年复合增速维持在3.00%左右。不考虑其他新兴产业快速发展对TDI需求的拉动，整体来看，保守估计下我们测算出未来几年内TDI需求量年均增速将在5.52%左右。
TDI供需缺口测算：根据海关总署、天天化工网、卓创资讯及我们统计的数据，年-年，我国TDI产能分别为、、、万吨，产量分别为89、、、万吨。按照未来几年内TDI需求量年均增速将在5.52%左右的假设，-年国内TDI需求量有望分别达到93、99万吨。假设-年净出口量逐步下降，按照行业平均开工率分别85%、83%计，我们测算出-年TDI的供需缺口（产量-表观消费量-净出口量）将为-3.1、2.3万吨，年将存在明显的TDI供给缺口3.1万吨，约占国内TDI消费量（93万吨）的3.33%，占国内TDI产能（万吨）的2.25%。
自8月10日，欧洲科思创宣布TDI供应不可抗力，9月中旬欧洲TDI市场开启止跌反弹之路-欧元/吨，涨幅欧元/吨，9月末叠加北溪天然气管道遭到破坏，让欧洲TDI供应雪上加霜。当前中国、韩国、北美等全球TDI余量均计划转移至欧洲，并且北美计划10月TDI价格上涨美元/吨至-美元/吨，与亚洲等地价格持平，中东地区TDI已涨至-美元/吨，目前TDI开工率已经处于较高水平，而库存仍处于近两年来的极低水平。在供需格局基本面的支撑下，TDI货源将保持紧张态势，我们看好近期TDI价格将有望超预期上涨。
-年TDI供需平衡表及预测
3、TDI价格走势复盘及展望
Q4迄今，受出口量增长、近年来国内部分厂商装置关停、需求回暖等因素影响，TDI稳步上涨。近期景气度持续，我们看好TDI价格有望超预期上涨。
-年9月华东地区TDI价格及价差走势图（元/吨）
TDI项目可行性研究报告编制大纲
第一章总论
1.1项目总论
1.2可研报告编制原则及依据
1.3项目基本情况
1.4建设工期
1.5建设条件
1.6项目总投资及资金来源
1.7结论和建议
第二章项目背景、必要性
2.1项目政策背景
2.2项目行业背景
2.3项目建设的必要性
2.4项目建设可行性分析
2.5必要性及可行性分析结论
第三章市场分析及预测
3.1行业发展现状及趋势分析
3.2我国TDI发展现状分析
3.3项目SW0T分析
3.4市场分析结论
第四章项目建设地址及建设条件
4.1场址现状
4.2场址条件
4.3建设条件
4.4项目选址
4.5结论
第五章指导思想、基本原则和目标任务
5.1指导思想和基本原则
5.2建设目标和任务
第六章建设方案
6.1设计原则指导思想
6.2基本原则
6.3项目建设内容
6.4核心工程设计方案
第七章劳动安全及卫生
7.1安全管理
7.2安全制度
7.3其它安全措施
第八章项目组织管理
8.1组织体系
8.2管理模式
8.3人员的来源和培训
8.4质量控制
第九章招标方案
9.1编制依据
9.2招标方案
9.3招标应遵循的原则
第十章投资估算及资金筹措
10.1投资估算编制依据
10.2工程建设其他费用
10.3预备费
10.4总投资估算
第十一章财务分析
11.1评价概述
11.2编制原则
11.3项目年营业收入估算
11.4运营期年成本估算
11.5税费
11.6利润与利润分配
11.7盈亏平衡分析
11.8财务评价结论
第十二章效益分析
12.1经济效益
12.2社会效益
12.3生态效益
第十三章项目风险分析
13.1主要风险因素
13.2项目风险的分析评估
13.3风险防范对策
第十四章结论与建议
14.1结论
14.2建议
一、财务附表
附表一：销售收入、销售税金及附加估算表
附表二：流动资金估算表
附表三：投资计划与资金筹措表
附表四：固定资产折旧估算表
附表五：总成本费用估算表
附表六：利润及利润分配表
附表七：财务现金流量表
关联报告：
TDI项目节能评估报告
项目申请报告
项目建议书
项目商业计划书
项目资金申请报告
行业市场研究报告
项目PPP可行性研究报告
项目PPP物有所值评价报告
项目PPP财政承受能力论证报告
项目资金筹措和融资平衡方案