-年，中国双酚A产量不断增长，发展较为稳定。年中国双酚A产量有望达到万吨左右，双酚A各大装置综合开工率约为77%，处于较高水平。预计年开始，随着在建双酚A装置的陆续投产，全年产量有望逐步提升。-年我国双酚A进口缓慢增长，双酚A的进口依存度接近30%。预计未来随着国内产能的大幅提升，双酚A的进口依存度有望不断下降。
双酚A下游需求结构集中，主要用来做PC和环氧树脂，几乎各占一半比例。年预计双酚A表观消费量万吨左右，同比年增长2%。未来随着下游PC和环氧树脂新增装置的陆续投产，双酚A需求有望大幅提升。
PC新增产能较多，拉动双酚A需求增长。我国是聚碳酸酯进口国，进口替代需求迫切。根据百川盈孚统计，年我国PC产量81.9万吨，同比降低19.6%，进口量为万吨，同比增长1.9%，出口量约25.1万吨，表观消费量为.8万吨，同比降低7.0%，自给率只有37.3%，我国PC的进口需求迫切。
年1-10月份，我国PC产量70.26万吨，同比降低0.38%，国内PC进口.8万吨，同比降低10.0%，出口25.4万吨，同比增加41.1%，随着我国PC新产能陆续投产，进口依存度有望持续提升。
风电行业、电子材料等行业带动环氧树脂持续扩张。国内环氧树脂主要应用领域是涂料、复合材料、电子电器和胶黏剂等行业，近年来各部分的应用比例基本维持稳定，占比分别为35%、30%、26%和9%。
预计未来5年，在环氧树脂众多的下游应用领域中，复合材料和基本建设用环氧树脂，将会成为支撑环氧树脂产量增速的主要领域。风电需求不断加大，高铁、高速公路以及城市化发展建设中的地铁及机场建设和维修，都将推动环氧树脂的发展。特别是随着“一带一路”的推进，将极大地提高环氧树脂需求。
PCB行业是环氧树脂在电子电气领域中的主要下游应用，PCB的核心材料为覆铜板，环氧树脂约占覆铜板中成本的15%。随着大数据、物联网、人工智能、5G等新一代信息技术的快速演进，作为电子工业的基础材料，预计覆铜板的需求量和增长率将会呈逐年扩大的趋势。
双酚A正处在高景气周期，我们假设双酚A下游需求按期投产，目前双酚A下游环氧树脂有万吨在建产能，PC有.5万吨在建产能，这些产能都在未来的2-3年内投产，对于双酚A的需求有强劲的拉动。供给方面，双酚A自身供给维持合理增长，目前双酚A在建产能有万吨，这些产能在2-3年内均投产完毕，此后行业增长主要以一体化发展为主，单套装置单独投产的情况减少，行业增速下降至合理水平。
-年中国双酚A行业拟在建项目仍有万吨/年，为年底产能.5万吨/年的2.73倍，可见未来双酚A行业竞争更加激烈，市场供需矛盾将发生扭转，尤其对于新进入的企业而言，项目运行以及市场营销环境将日趋激烈。
截至年底月份国内双酚A在产企业11家，产能.5万吨，其中外资企业.5万吨，民营63万吨，合资企业产能30万吨，分别占比54%，31%，15%。自年至年，中国双酚A规划、拟在建项目合计产能万吨，产能仍集中在华东地区，但配合下游PC行业的扩张，华南、东北、华中等地区产能亦明显增长，届时国内双酚A产能分布覆盖将更为均衡，同时随着项目的逐步投产，双酚A市场供小于求的现状也将逐步缓解，并预计出现资源过剩。
双酚A装置拟在建列表（-）单位：万吨/年
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-年伴随双酚A产能的扩张，产量呈现大幅增长趋势，期间产能复合增量率在14.3%，产量复合增长率在17.1%，行业开工率主要受当年市场价格、行业盈亏情况及新装置投产时间影响，其中年开工率达到峰值85.6%。年之后伴随着双酚A新的扩能潮来临，双酚A行业供应过剩加剧，预计-5年中国双酚A开工率整体呈现下滑趋势，导致开工率下滑的原因为：
1.-5年中国双酚A装置逐年新增，而产量释放晚于产能，导致-5年开工率下滑；
2.受供需矛盾激化影响，双酚A价格下行压力巨大，行业高利局面逐步消失，受制于生产成本及利润，亏损时间段内生产意向低；
3.企业存在年度常规检修，时间30-45天不等，企业检修影响行业开工率。
表1双酚A产能产量及开工率（-5年）
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在未来产能大幅增长以及开工率下滑的数据预期下，未来项目的运行风险明显增大。
行业集中度来看，年CR4产能占比68%，年下降至27%，可说明双酚A行业参与者明显增加，龙头企业在行业中的地位将有明显的下降；同时因双酚A下游需求主要集中在环氧树脂及聚碳酸酯，领域分布集中且大型客户数量有限，未来双酚A市场竞争程度加剧，企业为保证市场份额，销售策略的指定将更加灵活。
表2双酚A行业集中度分析
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市场供需方面看，年之后，双酚A将再次迎来扩能潮流，特别是在未来10年，双酚A产能复合增长率为9.9%，而下游消费复合增长率为7.3%，双酚A市场产能过剩、供过于求矛盾凸显，部分竞争力差的双酚A生产企业可能面临后续开工不足、装置利用率不足的问题。
在未来产能大幅增长以及开工率下滑的数据预期下，未来项目的资源流向以及下游消费方向成为现有以及未来项目的主要