回天转债将于10月27日开启申购。
根据申购资料，回天转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为8.亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。
回天转债的期限为6.年，其到期可收到总金额为.30元，其票面利率为3.1%，票面利率较高；如将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.07，纯债价值较高。
回天转债正股为回天新材{341}，其最近一个交易日（10月26日）的收盘价为15.79元，转股价为20.21元，转股价值为78.13。转股价值较低。
公司概况
湖北回天新材料股份有限公司是专业从事胶粘剂和新材料研发、生产的高新技术企业集团,在沪、粤、苏、鄂四地分别建有产业基地和研发中心。公司通过了ISO、ISO/TS质量管理体系认证,ISO国际环境管理体系认证,产品通过SGS、TUV、JET、CQC、GL、JG、UL、DIN、NSF、FDA、LFGB、API等认证,是当前中国5G通讯、消费电子、新能源汽车、轨道交通、光伏、包装、建筑等行业胶粘剂和新材料重要供应商之一。
回天新材创立于年,前身是国内最早从事胶粘剂研发的科研单位,也是全国较早一批科研院所按市场化运作转制的民营高科技企业。公司有已被认定为省级博士后产业基地和国家级博士后科研工作站。年公司与中国科学院强强联合成立了“中科院应化回天高性能胶粘剂材料工程技术中心”,携手共同打造世界级胶粘剂研发中心。
回天新材是中国胶粘剂工业协会副会长、中国环氧树脂应用技术学会副理事长、中国氟硅有机材料工业协会会员、中国上市公司协会理事,先后获得国家火炬计划重点高新技术企业、中国驰名商标、中国创业板最具投资价值十强、中国胶粘剂产品用户满意第一品牌、中国光伏行业十大创新材料企业、专利试点企业、诚信纳税单位等一系列珍贵荣誉。公司已累计向社会捐款捐物2多万元,连续两次荣膺“中华慈善事业突出贡献奖”。
公司当前市值68.04亿，市盈率25.20，市净率2.68，净资产收益率11.10%。
公司主营业务范围：
胶粘剂、汽车制动液、原子灰、液压油、润滑油、润滑脂的生产与销售;润滑剂、制冷剂等专项化学制品及相关使用设备、精细化工产品的研究与开发及销售(不含危险化学品和国家禁止经营的化学品);丙烯酸酯聚合物类胶粘剂、氯丁胶粘剂、气溶胶(清洗剂、松动剂)、聚氨酯类胶粘剂、橡胶涂料和涂胶用稀释剂等的销售;商品及技术进出口业务(不含国家限制或禁止的商品和技术进出口)。(涉及许可经营项目,应取得相关部门许可后方可经营)
主要财务数据
年三季度报告期内，公司实现营业总收入,,.32元，较上年同期增长27.81%；实现归属于上市公司股东的净利润78,,.88元，较上年同期增长19.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润72,,.20元，较去年同期增长28.69%。
风险提示
1、原材料价格上涨的风险；2、主要产品价格下降的风险；3、毛利率下滑的风险；4、业绩下滑风险；5、产品代替风险；6、新建产能不能完全消化的风险；7、资产负债率较高的风险。
募资用途
（1）广州回天通信电子新材料扩建项目；年产5.1万吨锂电池；
（2）电极胶粘剂项目；
（3）补充流动资金。
回天新材股价走势图：
近半年来中回天新材股价从阶段低点已有70%的涨幅，但是最近两个月来股价已从阶段高点回调了40%左右，且公司整体估值并不太高，近期股价大幅回调的风险不大。
根据当前行情，回天转债上市时预计会有65%的溢价，其预计上市价值为.91元。
回天转债为AA-级转债，目前转股价值较低，正股盈利能力较好，纯债价值较高，建议顶格申购。