年A股上市公司亏损企业的数量是年的1.99倍，高达家。
而平时被我们忽视的文具行业中，一家公司自年上市以来，营业收入增长率分别是24.4%、36.4%和34.3%，年的营业收入高达85.34亿元，利润年复合增长率更是高达34.5%，年归母扣非净利润7.49亿元。虽然公司的业绩非常靓丽，但公司的一项业务却面临着自开展以来连续的亏损，4年来累计亏损高达1.2亿元。
这家公司就是晨光文具（），开展的业务为探索新零售模式的晨光生活馆和九木杂物社。新零售模式探索还值得继续吗？让我们通过各方对比一探究竟。
直营大店年年亏损，新零售模式探索是否值得继续？
公司在年成立了直营旗舰大店晨光生活馆，店铺选址主要包括书店联营、购物中心以及城市商业中心。在年对”晨光生活馆”进行升级而推出”九木杂物社”，探索ShoppingMall为主，工业化零售模式，欲打造高品质、高复购率、高客单价、高性价比商品模式的店铺新模式。
公司生活馆和杂物社自年来营业收入CAGR高达81.3%，店铺数从年47家到年家，CAGR高达52.6%。其中九木杂物社自年3季度开始开放加盟，从江浙沪向全国拓展，进驻32个城市。
虽然公司的店铺数量和总营业收入得以不断提升，但与此同时，却面临此务不断亏损的困境，唯一值得欣慰的是亏损的比例越来越小，说明管理层对于此新零售模式的运营能力不断加强。
那这项业务是否值得继续坚持？我们可以看看这个行业最优秀企业的经营情况，日本無印良品MUJI母公司良品计画日前发布了财年业绩报告，财报显示年实现营业收益亿日元(约亿人民币)，其中中国市场取得亿日元(约47亿人民币)。中国的名创优品年营业收入亿元，全球门店家。晨光文具年营业收入约85亿，如果能把杂物社的业务成功推向市场，无疑是再造一个晨光，从这个角度来看，业务的持续探索值得继续，同时对于晨光向杂物社的扩展，并不属于跨行业，只是向同行业更广阔的的空间进军，因此许多经验和优势是可以共用的，详细内容下面会进行论述。在大概率成功的方向上坚持，这应该是明智的选择。
近4万亿文创市场的大蛋糕，九木杂物社能切得多大的份额？
文创产品就是文化+创意产品，其核心为“商品”，商品的本质是交易，以商品为核，以文化属性为附加值。中国文创产业发展态势良好，政策、经济、社会、科技等条件的支持，共同推动文创产业发展。年文化及相关产业增加值亿元，占GDP比重4.2%，继续向国民经济支柱性产业迈进。
让我们把眼光聚焦在年最火的故宫博物馆文化创意馆，故宫博物院官宣文创产品年销售量早已突破10亿元大关。年12月11日，故宫淘宝发售8款彩妆产品，最热单品亚光“仙鹤口红”半天不到销量已经破万，数据显示双十二当天，截至13：50分淘宝的销售情况是支，而且显示第二批春节后陆续发货。当前市场对于文创产品的需求是非常旺盛的，关键是设计出与文化更好融合的产品，更有创意的产品。
再把眼光转向公司的九木杂物社，通过围绕读书/旅行/手账/礼物4个场景深度挖掘，与大IP进行合作，以手账笔记本、纸胶带和彩色画笔等为载体，推出迎合年轻白领及女性的多元化产品，拓宽目标客群。与IP的合作中包括与梵高博物馆推出的“梵高”系列文具，融入了梵高名画《向日葵》、《星月夜》、《麦田群鸦》等元素，精致美观，含有艺术气息。再比如晨光文具和和经典动漫IP航海王推出的黑金系列……
(数据来源：大上海时代广场，牛牛金融研究中心整理)
在对未来的布局上，公司与晨光集团、上海平石创业投资中心(有限合伙)共同出资新设宁波钟晨股权投资合伙企业(有限合伙)，公司出资万元(占44.5%)与晨光集团出资万元(占55%)、平石创投出资万元(占0.5%)。旨在加快精品文创业务发展。产业股权投资基金以股权投资为主，期望通过该基金收购以文化文创为主的优质资产，加速公司从传统文具制造商向精品文创创意企业的转型。
(数据来源：公司公告，牛牛金融研究中心整理)
未来文创市场的规模是巨大的，公司当前已经有所尝试并对未来也进行了布局，但购买好的IP是一个方面，另一方面是如何进行开发，如何融入到产品之中。公司未来市场份额能占据几何，还得拿出几款实实在在的爆款产品给予市场回应。
对比名创优品的商业模式，九木杂物社的胜算几何？
名创优品年营收亿元，全球员工突破人，成立5年时间内将品牌多家门店开向了全球79个国家和地区。营业收入从年20亿元做到年亿元，门店从年家做到年家，高速的增长对应的是商业模式的成功。
名创优品在经营上有4个特点：
由于九木杂物社的产品定位是高性价比的精品文创和生活消费品，和名创优品的极致性价比的理念类似，因此选择从供应链物流、产品设计和投资加盟模式三方面进行比较，掂量掂量九木的份量。
供应链物流：名创优品对于供应商的选择，第一，以量制价，采购规模一定要大，提高采购议价能力；第二，买断定制，改传统零售“代销制”的恶习，产品买断，卖得掉卖不掉与供应商无关，砍断供货商染指终端定价的可能；第三，不压帐期，在订货的时候给订金，货到仓库的时候，按流程迅速结算；第四，工厂直采，去除所有中间环节,节省了一大笔渠道费用。在物流环节，名创优品采用“中央仓库+少量配货”模式，供应商产品直供中央仓库，仓库每天仅向门店少量供货，避免产生库存积压，同时开发供应链管理体系，对商品的动销数据进行管理、分析，实现商品智能调配，提高资金和销售效率。
晨光文具由于大力发展文具办公直销，截止年末，晨光科力普全国已投入运营5个中心仓，覆盖华北、华南、华东、华西、华中五大区域。同时公司拥有敏捷的供应链，能够从信息搜集、研发设计、采购、生产、分销各个环节实现对市场的快速反应，并率先在全行业系统性地导入了科学的供应商评价区分管理体系，率先建立起专业化的供应商管理及SQE团队。
通过供应链物流角度的比较，晨光文具供应链和物流处于行业领先的水平。未来随着中心仓的布局不断深入，中心仓的覆盖范围越来越广，能够直接打通从仓库到零售商的渠道。无论对于杂物社还是当前文具零售店而言，都是巨大优势。
产品设计：名创优品的产品的发现机制主要有四个途径：第一，从日本、美国全球范围内捕捉这种新产品的信息；第二，通过网络去捕捉最新的潮流；第三，从供应商获得最新信息；第四，让用户能参与到产品开发环节中。名创优品在产品设计上主要抓三个要素：系列感(产品出来，都有一个风格，一看就知道是一系列的产品)、简约风(产品极度少、极度简约，但是价值极度高)、时尚感(简约极致就是最高级、最大牌的时尚)。
晨光文具在文具方面的优异设计能力是有目共睹的，公司“悦写缓冲”中性笔荣获年德国iF设计奖，代表公司产品设计水平得到国际专业的认可。
通过产品的设计的比较，晨光当前的设计能力在文具上体现的较为突出，对于其他日常消费品的设计还有待检验。同时对于产品的发现机制上，名创优品有点类似zara的模式，文化创意类的产品，通过观察和学习也是获得灵感的一种好的方式。
投资加盟模式：名创优品的扩张上引入创投圈流行的LP概念。加盟商承担品牌使用费、门店租金、装修以及首笔铺货款，名创优品则负责门店营运、员工聘用、商品配送等。加盟商并没有经营权，只有收益权。加盟商的收益为门店日营业额的38%，并且为现金日结。
目前九木杂物社的具体加盟模式的细节还无法得知，但是想实现类似名创优品的加盟模式，店铺必须具备极强的盈利能力，而对于当下九木杂物社而言，通过产品端的爆款带动品牌的知名度提升，同时提供单店盈利能力，进而进入快速扩张的正向循环为正确路径。
通过上面三个方面的详细比较，我们发现由于晨光文具在文具行业的多年耕耘，使得其在供应链物流和产品设计端具有较大优势。但同时存在的问题是，没有爆款产品来提升品牌知名度，店铺无法盈利而没法带动加盟的快速扩张。
最后我们来总结一下文章的内容，九木杂物社作为晨光文具店新零售模式的探索，选择的方向具有广大的发展空间，相比其他跨行业的竞争对手，九木杂物社依靠晨光文具而具备许多成功的充分条件，如同跑道上起跑前已经领先对手一个身位，但优势能否转化成决定因素，让我们拭目以待。