（报告出品方/作者：西部证券）
一、年初以来化工行业回顾
1.1化工指数
年初以来西部化工指数跑赢申万行业化工指数。年4月30日，西部化工行指数.61，较年初以来+3.26%，价格涨跌幅指数.11，较年初以来+4.24%，申万行业化工指数，较年初以来-18.71%。
1.2价格涨跌排行
泛酸钙：年4月30日，泛酸钙报价元/kg，较年初以来涨幅+.3%，较去年同期涨幅+.8%。原料泛解酸内酯生产受到环保制约及原料异丁醛供应紧张影响，制约泛酸钙生产，泛酸钙供给量收缩。需求端下游饲料养殖行业在一季度初开工较高，对泛酸钙需求形成强支撑。
丁二烯：年4月30日，丁二烯（韩国FOB）、丁二烯（华东）报价分别为.6美元/吨、元/吨，较年初以来涨幅分别+.9%/+.4%，较去年同期涨幅分别+50.9%、+36.8%。本轮涨价系外盘韩国YNCC装置连续停车拉升外盘价格：2月11日，韩国YNCC三号裂解装置（含18万吨丁二烯）因爆炸事件停车检修，丁二烯开工率下降15%，22日，一号裂解装置（含20万吨丁二烯）因雷击导致电力故障停车，3号裂解装置直至4月3日重启，而1号装置目前尚未重启。需求面合成橡胶和ABS由于终端轮胎企业开工不佳而低负荷运行，需求相对疲弱。原料端在俄乌事件的冲击下油价持续走高，原料端形成有效支撑。综合而言，丁二烯本轮大涨主因海外供给收缩导致外盘、内盘价格接连高涨。
甲酸：年4月30日，甲酸报价元/吨，较年初以来涨幅+.2%，较去年同期涨幅+.4%。本轮甲酸上行周期始于3月初，涨因是国内某大企业持续检修导致供应量骤然缩减，由于甲酸行业产能集中，因此对全行业供给影响较大。需求端春耕季节来临，需求支撑强。原料端甲醇持续利好，也对价格走高形成良好支撑。
1.3国内外化工品差价涨跌排行
对比海内外重点化工品差价：
环氧树脂（固）具有中欧间的最大差价。年4月，环氧树脂（固）中国现价为.6美元/吨，欧洲现价为.3美元/吨，美国现价为.9美元/吨；中欧差价达.7美元/吨，中美差价达.3美元/吨，中欧与中美差价分别达到国内现价的68%与%。差价产生的主要原因在于-年，国外原料双酚A和环氧氯丙烷价格走高，海外化工巨头逐渐调涨报价，而同一时间国内化工原料价格平稳甚至跌价，因此逐渐形成海内外的差价。
二、滞涨环境下，