中国和日本，这两个一衣带水的国家在许多方面都有着相似性。近些年，中国电子行业突飞猛进，遭到了以美国为首的许多国家的强力打压，而历史上，日本的电子行业也经历过一段类似的时期。
本期的智能内参，我们推荐中国银河证券研究院的研究报告《以日本为鉴，看中国电子行业未来之路》，通过还原日本电子产业的兴衰史，看中国电子行业的发展方向。
本期内参来源：中国银河证券研究院
原标题：
《以日本为鉴，看中国电子行业未来之路》
作者：傅楚雄等
一、70-80年代的日本电子行业
1、中国与日本彼时具有相似的宏观经济背景
经济总量均位于世界第二，GDP增速放缓，人均GDP水平相当。从经济总量上看，年日本成为世界第二大经济体，年中国超越日本成为世界第二大经济体。从GDP增速上看，中日两国均进入增速放缓期，日本从至年保持了近20年的高速增长，年均GDP增速达到9.25%，年后进入经济转型期，GDP平均增速降至4%。
中国从至年也维持高速增长，年均GDP复合增速达10.5%，而年之后GDP增速降至7%及以下，年中国GDP增速为6.1%。年中国的人均GDP为美元，综合物价因素，现今中国人均GDP应该只相当于年左右的日本人均GDP美元。
▲中日GDP增速对比(单位：%)
▲中日人均GDP对比(单位：美元)
中日具有相似的经济结构，二、三产业比重上升，基本完成工业进程，城镇化率达到60%以上。二战后，日本的产业政策以重工业为主，第一产业占比迅速萎缩，第二、三产业占比扩大。年日本三大产业占GDP比重为19.20%、32.70%和47.00%，年变动为3.10%、36.30%和60.70%。中国改革开放以来产业结构优化升级，第一产业向第二三产业转移，年中国三大产业占GDP比重为27.93%、42.71%和29.35%，年变为7.1%、39.0%、53.9%。基本完成了工业化进程，并且第三产业占比大幅提高。
▲日本三大产业产值占比变化
▲中国三大产业产值占比变化
中日经历快速城镇化进程，日本城镇化率自二战后快速增长，年为27.8%，至年达到70%左右。中国城镇化率自年以来驶入快车道，年、年分别为19.4%、60.6%。尽管目前中国城镇化率与70年代的日本尚有差距，快速提升的城镇化水平对工业和服务业的生产效率起到了良好的促进作用。
▲中日城镇化率对比
旧经济增长模式以投资拉动为主，矛盾逐渐凸显，经济面临转型。二战后，日本战后以特大企业为中心的新兴产业协调投资主义，让至年日本经济高速增长。但这种以民间设备投资为主导的增长模式埋下了产能过剩的种子，并且导致环境的破坏和公害的泛滥，以至于在70年代产生了“四大公害”事件。70年代，日本开始推行产业转型，消除过剩产能，开发节能技术和新能源，生产高附加值高科技高精尖产品。
▲中日资本形成总额GDP中的比重
▲中日人均能耗（千克油当量）及二氧化碳排放量（公吨/人）
同样的，中国自改革开放以来，经济增长很大程度是由投资拉动为主的，本世纪以来，资本形成总额拉动GDP所占比例都在50%左右，实现20年的经济增长后，以基建和地产为主导产业的投资型经济结构触碰到高杠杆问题，年中国面临经济增速换挡问题，产能过剩、资源环境的破坏等亟待解决的问题使投资为导向的经济增长模式难以为继。和当初的日本一样，现在中国在大力进行产业转型实行供给侧改革，转向高精尖高科技制造产业。
中日都是全球出口大国，对美贸易顺差占比为50%左右。日本二战后经济快速崛起归因于开放的经济政策，日本政府积极引进国外先进技术，年钢铁、汽车、家电等产业达到世界先进水平，“日本制造”风靡全球。同样中国自年加入WTO以来出口规模快速扩大，年成为全球最大出口国，“中国制造”凭借劳动力与成本优势抢占全球市场。同时美国对中国和日本贸易逆差不断上升，其中商品贸易逆差中中国和日本占比最高达到48%（年）和56.39%（年）。
▲中日出口规模(单位：亿美元)
▲美日中贸易差额（单位：百万美元）
2、电子信息产业成为经济结构转型升级的重点领域
随着两国产业结构的巨变，制造业都为两国的重点发展对象，电子信息产业成为获得产业改革的